Journal of Economics, Finance and Administrative Science

Effect of Public educational spending and Macroeconomic Uncertainty on schooling outcomes: evidence from Nigeria

This study examines the effect of government educational spending and macroeconomic uncertainty on schooling outcomes in Nigeria using the econometric methods of cointegration and error correction mechanism together with the vector auto regression methodology. The results indicate that schooling outcome cointegrated with all the identified explanatory variables. The study found that public educational spending impacts positively on schooling outcome while macroeconomic instability impacts negatively. The variance decomposition analysis shows that "own shocks" constitute the predominant source of variation in schooling outcome. The impulse response analysis shows that any unanticipated increase in the macroeconomic uncertainty rate will have a contractionary impact on literacy rate. The policy implication of this study is that government should pay attention to policies that enhance educational attainment through adequate public social investment under stable macroeconomic environment.

Este estudio examina el efecto en el gasto público en educación y la incertidumbre macroeconómica en los logros educacionales en Nigeria usando métodos econométricos de cointegración y mecanismos de corrección de error junto con la metodología de vector de autoregresión. Los resultados indican que los logros educacionales se cointegraron con todas las variables explicativas identificadas. El estudio encontró que el gasto público educacional impacta positivamente en los logros educativos, mientras que la inestabilidad macroeconómica impacta negativamente en estos. El análisis de la varianza de descomposición muestra que "shocks propios" constituyen la fuente predominante de variación en los logros educacionales. El análisis de respuesta de impulso muestra que un incremento no anticipado en el índice de incertidumbre macroeconómico tendrá un impacto de contracción en el índice de alfabetización. La implicancia política de este estudio es que el gobierno debería poner atención en sus políticas para mejorar el rendimiento educativo a través de un adecuado programa de inversión social pública en un ambiente macroeconómico estable.

Hofstedes cultural Dimensions and tourist behaviors: A review and conceptual Framework

This paper develops a conceptual framework for analyzing tourist behaviors and identifies three categories of behaviors based on the applications of Hofstedes cultural dimensions and the processes underlying these influences. Our findings indicate that tourist behaviors in the Before-Travel, During-Travel, and After-Travel stages differ significantly in terms of the applicability and process through which Hofstedes cultural dimensions operate. The results of our analysis suggest three categories of behavioral patterns, namely, "Social Interaction Driven Travel Behaviors," (SID), "Risk Tendencies Driven Travel Behaviors," (RTD), and "Collectivity Orientation Driven Travel Behaviors," (COD). SID relates to the evaluation of travel experiences in the after-travel stage. The dominant cultural values associated with SID are Individualism/Collectivism, Masculinity/Femininity, and Power Distance. These three values act either independently or in pairs or all three together. RTD relates to the consumption of travel products in the during-travel stage, and COD relates to the formation of travel preferences in the before-travel stage. Individualism/Collectivism and Uncertainty Avoidance are associated with both RTD and COD. However, the underlying processes differ for these two categories of travel behaviors. In addition to their independent influences on travel behaviors, these two values associated with RTD and COD also have an interactive effect. For RTD, the Uncertainty Avoidance motive determines the Individualism/Collectivism outcome, whereas, for COD, the opposite is true: the Individualism/Collectivism determines the Uncertainty Avoidance outcome. The paper also discusses the application of a fifth cultural dimension, Confucian Dynamism (short-term versus long-term orientation), for the study of tourists behaviors.

En este artículo se desarrolla un marco conceptual de análisis de patrones de conducta del turista e identifica tres categorías de conducta basadas en las aplicaciones de dimensiones culturales de Hofstede y los procesos subyacentes de estas influencias. Nuestros resultados indican que las conductas del turista en los estadios de Antes-del-viaje, Durante-el-viaje y Después-del-viaje difieren significativamente en términos de la aplicabilidad y el procesos a través de los cuales las dimensiones culturales de Hofstede operan. El resultado de nuestro análisis sugiere tres categorías de patrones de conducta, a saber, "Conductas de Viaje Dirigidas a Interacción Social" (SID por sus siglas en inglés), "Conductas de Viaje Dirigidas a Tendencias de Riesgo" (RTD por sus siglas en inglés), y "Conductas de Viaje Dirigidas a la Orientación Colectiva" (COD por sus siglas en inglés). SID se relaciona con la evaluación de las experiencias de viaje en la fase posterior al viaje. Los valores culturales dominantes asociados con SID son Individualismo-Colectivismo, Masculinidad-Feminidad, y Distancia del Poder. Cada uno de estos tres valores actúa independientemente, en pareja o los tres a la vez. RTD se relaciona con el consumo de productos de viaje en la fase de la travesía en sí, y COD se relaciona con la formación de las preferencias de viaje en la fase previa al viaje. Las categorías Individualismo-Colectivismo e Incertidumbre-Prevención están asociadas tanto con RTD como con COD. Sin embargo, los procesos subyacentes difieren de estas dos categorías de conductas de viaje. Además de las influencias independientes de conductas de viaje, estos dos valores asociados con RTD y COD también ejercen efectos interactivos. Para RTD, la motivación Incertidumbre-Prevención determina el resultado de Individualismo-Colectivismo, mientras que para COD sucede lo contrario; es decir, el motivo Individualismo-Colectivismo determina el resultado de Incertidumbre-Prevención. El artículo también argumenta la aplicación de una quinta dimensión cultural, Dinamismo Confuciano (orientación a corto plazo frente a orientación a largo plazo) del estudio de las conductas de los turistas.

Considerations for the Design of a central counterparty for the Mexican Money Market

The financial crisis has brought the problems of regulatory failure and unbridled counterparty risk to the forefront in financial discussions. In the last decade, central counterparties have been created in order to face those insidious problems. In Mexico, both the stock and the derivatives markets have central counterparties, but the money market has not. This paper addresses the issue of creating a central counterparty for the Mexican money market. Recommendations that must be followed in the design and the management of risk of a central counterparty, given by international regulatory institutions, are presented in this study. Also, two different conceptual designs for a central counterparty, appropriate for the Mexican market, are proposed. Final conclusions support the creation of a new central counterparty for the Mexican money market.

La crisis financiera ha puesto en la agenda de las discusiones financieras los problemas sobre fallas en las regulaciones y el riesgo descontrolado de la contrapartida. En la última década, se han creado contrapartidas centrales para enfrentar estos insidiosos problemas. En México, tanto la bolsa como los mercados de derivados tienen contrapartidas centrales, pero el mercado de divisas no. En este estudio se presentan las recomendaciones que deberán seguirse para el diseño y manejo de riesgo de una contrapartida central, hechas por instituciones reguladoras internacionales. Al mismo tiempo, se proponen dos diseños conceptuales diferentes de contrapartidas centrales, apropiadas para el mercado mexicano. Las conclusiones finales sustentan la creación de una nueva contrapartida central para el mercado de valores mexicano.

Linkages between Value based Performance Measurements and risk return trade off: theory and evidence

In this study we attempt to investigate the linkages between value-based performance measurements and risk-return trade off in a way to explain cross sectional asset returns. On the side of value based performance measurements, three groups of variables are used as a sorting factor: traditional measures which consist of accounting based and market based; recently popularized measures such as Economic Value Added and Market Value Added and theoretically sound measures such as foreign investor allocation and firm systematic risk indicators. The goals of the study are (i) to show how value based measurements techniques relate to risk return trade off and (ii) how these measures affect the cross sectional asset returns in manufacturing industry. Empirical results indicate that foreign investor allocation as a sorting factor produces much more meaningful risk return positive linear relation for cross sectional asset returns than traditional and recently popularized measures.

En este estudio se intenta investigar los vínculos entre las mediciones de valor basado en el desempeño y el dilema de riesgo retorno para explicar los retornos de valores diversificados. Por el lado de las mediciones de rendimiento sobre el valor se utilizaron tres grupos de variables como factor de clasificación: mediciones tradiciones, que consisten en mediciones de contabilidad y de mercado; otras mediciones recientemente popularizadas como el Valor Económico Añadido (VEA), el Valor de Mercado Añadido (VMA) y mediciones teóricamente sólidas como la asignación de la inversión extranjera e indicadores estables sistemáticos de riesgo. Los objetivos de este estudio son: (i) demostrar cómo las técnicas basadas en mediciones se relacionan con el riesgo de retorno de compensación, y (ii) cómo estas mediciones afectan los retornos de valores diversificados en la industria manufacturera. Estudios empíricos indican que la asignación de inversión extranjera como un factor de clasificación produce mucho más riesgo significativo de relación linear positiva para el retorno de valores diversificados que las mediciones tradicionales y las de reciente popularización.

Analysis of chaotic behaviour in supply chain Variables

Este artículo desarrolla un modelo de cadena de suministro de cuatro niveles mediante la utilización de la dinámica de sistemas con el software Ithink® y Mathlab® para el análisis de los datos. La cadena de suministro se estudia a partir de la Teoría del Caos, teoría que ayuda a identificar cuáles son las variables más sensibles que puedan llevar a un estado de caos. Se construye un modelo de estructura genérica que comprende los eslabones de fábrica, distribución, mayorista, minorista y cliente. Se simula la dificultad que los gerentes de operaciones y logística encuentran para decidir sobre cuánto ordenar y en qué momento, de acuerdo con lo que ocurre en los eslabones del nivel anterior y posterior, mediante dos parámetros de decisión: el primer parámetro denominado A indica la participación de la cantidad de unidades (entre 0 y 1) que se tiene en cuenta de los productos en el inventario actual y los pedidos pendientes, al momento de hacer el pedido. El segundo parámetro denominado B es la participación de la cantidad de unidades (entre 0 y 1) que se encuentran en la línea de suministro (en tránsito) al momento de hacer el pedido en cada uno de los eslabones de la cadena de suministros.

In this article we develop a supply chain model of four levels through the utilization of system dynamics with Ithink® and Mathlab® softwares to analyze data. The supply chain is studied from the chaos theory perspective, which helps identifying the sensitive variables that can lead to a state of chaos. A generic structure model that comprehends factory links, distribution, wholesale, retail and the client is constructed. The difficulty of operations and logistics managers to decide how much to order and when to do it is simulated accordingly to what occurs in the links of the preceding and subsequent levels with two decision parameters: The first parameter denominated A indicates the participation (between 0 and 1) of the number of product units that are taken into account in the actual stock and the pending orders at the moment of performing an order. The second parameter, denominated B, is the participation (between 0 and 1) of the number of units in the supply line (in transit) at the moment of performing orders of each of the links of the supply chain.

Economic integration in Latinamerica: the theoretical Vision of ECLAC Against the evolution Project in the region

Este artículo sintetiza las reflexiones relevantes que la CEPAL ha elaborado sobre la integración económica en América Latina, poniendo énfasis en el cambio de orientación ideológica de la Comisión hacia un sentido ortodoxo durante los años noventa. Al contrastar estas ideas con la evidencia empírica referente a la evolución del comercio intrarregional en los últimos años, resulta que los elementos que han dificultado históricamente el avance del proyecto siguen presentes, pero bajo formas más complejas relacionadas con las dinámicas actuales de la economía internacional. En particular, la conducción implícita de una integración parcial por parte de empresas transnacionales ha resultado en relaciones no equitativas entre los países y en un mayor aprovechamiento del proceso por parte de las economías más fuertes. El artículo finaliza entonces buscando revitalizar las reflexiones pioneras de la CEPAL y propone lineamientos para la construcción de un proyecto integracionista alternativo que sostenga la necesidad de rebasar los aspectos meramente comerciales de la integración.

This article tracks the main ECLAC ideas over the economic integration in Latin American underlying the change of the ideological background of ECLAC towards an orthodox sense during the nineties. When comparing those ideas with the evolution of intraregional trade in recent years, empirical evidence shows that elements that have historically hindered the projected progress are still present but in more complex forms related to the current dynamics of the international economy. In particular, the implicit management of a partial integration by transnational companies has resulted in unequal relationships between countries and in a wider use from the mentioned process by the strongest economies. The article ends, then, seeking to revitalize the pioneer ideas of ECLAC and proposes guidelines for the construction of an alternative integrationist project that supports the need of exceeding the purely commercial aspects of integration.