Journal of Economics, Finance and Administrative Science

Using a naive Bayesian classifier methodology for loan risk assessment: Evidence from a Tunisian commercial bank

Abstract Purpose - Loan default risk or credit risk evaluation is important to financial institutions which provide loans to businesses and individuals. Loans carry the risk of being defaulted. To understand the risk levels of credit users (corporations and individuals), credit providers (bankers) normally collect vast amounts of information on borrowers. Statistical predictive analytic techniques can be used to analyse or to determine the risk levels involved in loans. This paper aims to address the question of default prediction of short-term loans for a Tunisian commercial bank. Design/methodology/approach - The authors have used a database of 924 files of credits granted to industrial Tunisian companies by a commercial bank in the years 2003, 2004, 2005 and 2006. The naive Bayesian classifier algorithm was used, and the results show that the good classification rate is of the order of 63.85 per cent. The default probability is explained by the variables measuring working capital, leverage, solvency, profitability and cash flow indicators. Findings - The results of the validation test show that the good classification rate is of the order of 58.66 per cent; nevertheless, the error types I and II remain relatively high at 42.42 and 40.47 per cent, respectively. A receiver operating characteristic curve is plotted to evaluate the performance of the model. The result shows that the area under the curve criterion is of the order of 69 per cent. Originality/value - The paper highlights the fact that the Tunisian central bank obliged all commercial banks to conduct a survey study to collect qualitative data for better credit notation of the borrowers

Propósito - El riesgo de incumplimiento de préstamos o la evaluación del riesgo de crédito es importante para las instituciones financieras que otorgan préstamos a empresas e individuos. Existe el riesgo de que el pago de préstamos no se cumpla. Para entender los niveles de riesgo de los usuarios de crédito (corporaciones e individuos), los proveedores de crédito (banqueros) normalmente recogen gran cantidad de información sobre los prestatarios. Las técnicas analíticas predictivas estadísticas pueden utilizarse para analizar o determinar los niveles de riesgo involucrados en los préstamos. En este artículo abordamos la cuestión de la predicción por defecto de los préstamos a corto plazo para un banco comercial tunecino. Diseño/metodología/enfoque - Utilizamos una base de datos de 924 archivos de créditos concedidos a empresas industriales tunecinas por un banco comercial en 2003, 2004, 2005 y 2006. El algoritmo bayesiano de clasificadores se llevó a cabo y los resultados muestran que la tasa de clasificación buena es del orden del 63.85%. La probabilidad de incumplimiento se explica por las variables que miden el capital de trabajo, el apalancamiento, la solvencia, la rentabilidad y los indicadores de flujo de efectivo. Hallazgos - Los resultados de la prueba de validación muestran que la buena tasa de clasificación es del orden de 58.66% ; sin embargo, los errores tipo I y II permanecen relativamente altos, siendo de 42.42% y 40.47%, respectivamente. Se traza una curva ROC para evaluar el rendimiento del modelo. El resultado muestra que el criterio de área bajo curva (AUC, por sus siglas en inglés) es del orden del 69%. Originalidad/valor - El documento destaca el hecho de que el Banco Central tunecino obligó a todas las entidades del sector llevar a cabo un estudio de encuesta para recopilar datos cualitativos para un mejor registro de crédito de los prestatarios

The short-term response of the Hispanic noncitizen population to anti-illegal immigration legislation: The case of Arizona SB 1070

Purpose - This paper aims to examine the short-term effect of the Arizona Immigration Law of 2010 (SB 1070) on the noncitizen Hispanic state population. Design/methodology/approach - To get a consistent estimate of this effect, a synthetic control method has been used to calculate a suitable counterfactual. Findings - Results indicate that this bill produced a statistically significant short-term reduction in the proportion of noncitizen Hispanics in Arizona between 10 and 15 per cent. However, the evidence suggests that this effect vanishes after a few months. Originality/value - These findings are consistent with previous evidence of the high mobility of the undocumented population in the US, and contribute to the understanding of the effects of federal and statelevel immigration legislation

Propósito - Este artículo examina el efecto a corto plazo de la Ley de Inmigración de Arizona de 2010 (SB 1070) sobre la población hispana no ciudadana. Diseño/metodología/enfoque - Para obtener una estimación consistente sobre este efecto, he utilizado un método de control sintético para calcular una hipótesis de contraste adecuada. Hallazgos - Los resultados indican que este proyecto produjo una reducción a corto plazo estadísticamente significativa en la proporción de hispanos no ciudadanos en Arizona-entre el 10%y el 15%-. Sin embargo, la evidencia sugiere que este efecto desaparece después de unos meses. Originalidad/valor - Estos hallazgos son consistentes con la evidencia previa de la alta movilidad de la población indocumentada en los Estados Unidos, y contribuyen a la comprensión de los efectos de la legislación de inmigración federal y estatal

Dependencia serial de largo plazo en el índice bursátil chileno, a través del coeficiente de Hurst y Hurst ajustado

Propósito - La presente investigación examina la existencia de memoria de largo plazo por medio del cálculo del coeficiente de Hurst y Hurst ajustado, y del análisis de características de estructuras caóticas en la serie del mercado bursátil de Chile, específicamente a través del Índice de Precios Selectivo de Acciones. Diseño/metodología/enfoque - Se desarrolló un breve análisis del mercado, según la metodología de Box y Jenkings. La validez de los resultados se realizó por medio de la prueba propuesta por Brock, Dechert y Scheinkman. En segundo lugar, se procedió a analizar la dinámica y patrones del índice y de su rendimiento, para observar si existía evidencia de memoria de largo plazo. Hallazgos - Los resultados demuestran la presencia de esta memoria en el mercado bursátil chileno, determinado a través del índice accionario en dos escalas, diaria y trimestral, lo que además corrobora resultados obtenidos por otros autores, confirmando el uso de la metodología de Rango Re-escaldo para la identificación y determinación de memoria de largo plazo en una serie temporal. Originalidad/valor - Este estudio permitirá a futuros investigadores realizar análisis similares en otros mercados, aportando un nuevo enfoque al analizar la memoria de largo plazo y los factores que inciden en ella

Purpose - This research examined the existence of long-term memory by calculating the coefficient of Hurst and Hurst set, and the analysis of characteristics of chaotic structures in the series of stock market of Chile, specifically through the Selective Price Index Shares. Design/methodology/approach - A brief analysis of the market was developed, according to Box and Jenkins methodology. The validity of the results was performed by means of the test proposed by Brock, Dechert and Scheinkman. Secondly, we proceeded to analyze the dynamics and patterns of the index and its performance, to see if there was evidence of long-term memory. Findings - The results demonstrate the presence of long-term memory in the Chilean stock market, determined by stock index in two scales, daily and quarterly, which also corroborates results obtained by other authors, confirming the use of the methodology Range Re-scalded for the identification and determination of long-term memory in a time series. Originality/value - This study will allow future researchers to perform similar analyzes in other markets, providing a new approach when analyzing the long-term memory and the factors that affect it

Capital structure management differences in Latin American and US firms after 2008 crisis

Purpose - This paper aims to analyse the capital structure determining factors of Latin American and US corporations after the crisis of 2008, as a means of comparing theoretical assumptions and empirical results in markets of different efficiency levels. Design/methodology/approach - The study sample comprises 1,091 companies belonging to the six largest economies in Latin America plus the USA, in the years 2009 to 2013. The authors performed a regression with data from a balanced overview, which were obtained by using the criterion of minimum weighted square. Findings - The results demonstrated differences in determining factors of capital structure between companies from Latin America and from the USA. The pecking order theory was mostly observed in Latin American companies and the trade-off theory greater was closely aligned with US firms. Originality/value - This research brings new contributions to the issue, once the differences and determinative of the debt profile in companies from different economic contexts are compared

Propósito - Este artículo analiza los factores determinantes de la estructura de capital de las corporaciones latinoamericanas y estadounidenses después de la crisis de 2008, para comparar los supuestos teóricos y los resultados empíricos en mercados de diferentes niveles de eficiencia. Diseño/metodología/enfoque - La muestra del estudio comprende 1.091 empresas pertenecientes a las seismayores economías de América Latina y Estados Unidos, entre los años 2009 y 2013. Se realizó una regresión con datos de una visión general equilibrada, que se obtuvo utilizando el criterio de cuadrado mínimo ponderado. Hallazgos - Los resultados muestran diferencias en los factores determinantes de la estructura de capital entre empresas de América Latina y de Estados Unidos. La Teoría de la selección jerárquica se observó principalmente en las empresas latinoamericanas y la Teoría del intercambio más cercana estaba estrechamente alineada con las firmas estadounidenses. Originalidad/valor - Esta investigación aporta nuevas contribuciones al tema, una vez que comparamos las diferencias y determinantes del perfil de la deuda en empresas de diferentes contextos económicos

Does more energy consumption support economic growth in net energy-importing countries

Purpose - This study aims to examine the effects of energy consumption on economic growth by means of a panel data analysis of 75 net energy-importing countries for the period 1990 to 2012. Design/methodology/approach - For the purpose of the analysis, the countries are classified into two groups, and each group is then classified into subgroups. The first group is formed based on the energy import dependence of the countries and is classified into two subgroups according to whether their dependence is greater than or less than 50 per cent. The second group is formed based on the income level of the countries and is classified into four subgroups, specifically, low-income economies, lower-middle-income economies, upper-middle-income economies and high-income economies. Findings - The findings obtained for both panel data and for each country indicate that there is a positive and statistically significant relationship between energy consumption and economic growth over the long term such that energy consumption contributes more to economic growth as the import dependence of the country decreases. Moreover, the effect of energy consumption on economic growth decreases as the income level of the country increases. This indicates that the efficient use of energy is as important as energy consumption, which is regarded as an important indicator of economic development. Originality/value - The authors expect that these findings will make a valuable contribution to the results of future studies, as they analyze the relationships among the variables by including the energy intensities of the countries

Propósito - Este estudio examina los efectos del consumo de energía en el crecimiento económico, mediante un análisis de datos de panel de 75 países importadores netos de energía para el período 1990-2012. Diseño/metodología/enfoque - A los efectos del análisis, los países se clasifican en dos grupos y cada grupo luego se clasifica en subgrupos. El primer grupo se forma en base a la dependencia de los países en materia de importación de energía y se clasifica en dos subgrupos según su dependencia sea superior o inferior al 50%. El segundo grupo se forma sobre la base del nivel de ingresos de los países y se clasifica en cuatro subgrupos: economías de ingresos bajos, economías de ingresos medios-bajos, economías de ingresos medios-altos y economías de ingresos altos. Hallazgos - Los hallazgos obtenidos, tanto para los datos de panel como para cada país, indican que existe una relación positiva y estadísticamente significativa entre el consumo de energía y el crecimiento económico a largo plazo, de modo que el consumo de energía contribuye más al crecimiento económico a medida que disminuye la dependencia de las importaciones del país. Además, el efecto del consumo de energía en el crecimiento económico disminuye a medida que aumenta el nivel de ingresos del país. Esto indica que el uso eficiente de la energía es tan importante como el consumo de la misma, que se considera un indicador importante del desarrollo económico. Originalidad/valor - Los autores esperan que estos hallazgos aporten una valiosa contribución para estudios futuros, ya que analizan las relaciones entre las variablesmediante la inclusión de las intensidades de los países

A behavioral analysis of the volatility of interbank interest rates in developed and emerging countries

Purpose - This paper aims to analyse the volatility of the fixed income market from 11 countries (Brazil, Russia, India, China, South Africa, Argentina, Chile, Mexico, USA, Germany and Japan) from January 2000 to December 2011 by examining the interbank interest rates from each market. Design/methodology/approach - To the volatility of interest rates returns, the study used models of auto-regressive conditional heteroscedasticity, autoregressive conditional heteroscedasticity (ARCH), generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH), exponential generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (EGARCH), threshold generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (TGARCH) and periodic generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (PGARCH), and a combination of these with autoregressive integrated moving average (ARIMA) models, checking which of these processes were more efficient in capturing volatility of interest rates of each of the sample countries. Findings - The results suggest that for most markets, studied volatility is best modelled by asymmetric GARCH processes - in this case the EGARCH - demonstrating that bad news leads to a higher increase in the volatility of these markets than good news. In addition, the causes of increased volatility seem to be more associated with events occurring internally in each country, as changes in macroeconomic policies, than the overall external events. Originality/value - It is expected that this study has contributed to a better understanding of the volatility of interest rates and the main factors affecting this market

Propósito - Este estudio analiza la volatilidad del mercado de renta fija de once países (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica, Argentina, Chile, México, Estados Unidos, Alemania y Japón) de enero de 2000 a diciembre de 2011, mediante el examen de las tasas de interés interbancarias de cada mercado. Diseño/metodología/enfoque - Para la volatilidad de los retornos de las tasas de interés, se utilizaron modelos de heteroscedasticidad condicional autorregresiva: ARCH, GARCH, EGARCH, TGARCH y PGARCH, y una combinación de estos con modelos ARIMA, comprobando cuáles de los procesos eran más eficientes para capturar la volatilidad de interés de cada uno de los países de la muestra. Hallazgos - Los resultados sugieren que para la mayoría de los mercados estudiados la volatilidad es mejor modelada por procesos GARCH asimétricos-en este caso el EGARCH-demostrando que las malas noticias conducen a un mayor incremento en la volatilidad de estos mercados que las buenas noticias. Además, las causas de una mayor volatilidad parecen estar más asociadas a eventos que ocurren internamente en cada país, como cambios en las políticas macroeconómicas, que los eventos externos generales. Originalidad/valor - Se espera que este estudio contribuya a un mejor entendimiento de la volatilidad de las tasas de interés y de los principales factores que afectan a este mercado