Resumo

ROSSETTI, Nara; SEIDO NAGANO, Marcelo  e  FARIA MEIRELLES, Jorge Luis. A behavioral analysis of the volatility of interbank interest rates in developed and emerging countries. Journal of Economics, Finance and Administrative Science [online]. 2017, vol.22, n.42, pp.99-127. ISSN 2077-1886.

Propósito - Este estudio analiza la volatilidad del mercado de renta fija de once países (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica, Argentina, Chile, México, Estados Unidos, Alemania y Japón) de enero de 2000 a diciembre de 2011, mediante el examen de las tasas de interés interbancarias de cada mercado. Diseño/metodología/enfoque - Para la volatilidad de los retornos de las tasas de interés, se utilizaron modelos de heteroscedasticidad condicional autorregresiva: ARCH, GARCH, EGARCH, TGARCH y PGARCH, y una combinación de estos con modelos ARIMA, comprobando cuáles de los procesos eran más eficientes para capturar la volatilidad de interés de cada uno de los países de la muestra. Hallazgos - Los resultados sugieren que para la mayoría de los mercados estudiados la volatilidad es mejor modelada por procesos GARCH asimétricos-en este caso el EGARCH-demostrando que las malas noticias conducen a un mayor incremento en la volatilidad de estos mercados que las buenas noticias. Además, las causas de una mayor volatilidad parecen estar más asociadas a eventos que ocurren internamente en cada país, como cambios en las políticas macroeconómicas, que los eventos externos generales. Originalidad/valor - Se espera que este estudio contribuya a un mejor entendimiento de la volatilidad de las tasas de interés y de los principales factores que afectan a este mercado

Palavras-chave : Ingreso fijo; Volatilidad; Países emergentes; Modelos ARCH-GARCH.

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